成飞集团登陆A股：中航电测重组揭秘军工资产证券化新篇章

元描述： 成飞集团即将登陆A股！中航电测重组收购成飞集团，揭秘军工资产证券化背后的故事，探究中航系资本运作的战略布局和未来发展趋势。

引言： 随着中国军工企业资本证券化不断加深，人们耳熟能详的航空装备纷纷“飞入”A股。近日，中航电测（300114.SZ）收购成飞集团100%股份事项获深交所并购重组委审核通过，标志着中国航空工业集团旗下最后一块尚未上市的明星资产即将登陆A股。这笔174亿元的交易，不仅是试点注册制以来深市交易金额最高、规模最大的重组项目，也为中航系资本运作开辟了新的篇章，为中国军工产业发展注入新的活力。

一、 成飞集团登陆A股：18个月的漫长旅程

成飞集团作为中国航空武器装备研制生产和出口的主要基地，其资产证券化一直备受关注。此次交易历时18个月，期间经历了多重波折，最终成功获批，体现出国家对军工资产证券化的高度重视和对成飞集团的认可。

1. 战略意义重大： 成飞集团的上市将进一步提升其在航空装备领域的市场竞争力，推动技术创新和产业升级。同时，也将打开航空工业集团的想象空间，促进军民融合发展，助力中国航空工业实现高质量发展。

2. 业务融合前景可期： 中航电测专注于电子技术和航空电子产品的研发、生产与销售。此次交易完成后，中航电测将依托成飞集团，进一步将现有航空防务产品应用到主机厂配套服务，加速创新发展，拓展应用范围和应用市场。

3. 财务数据亮眼： 成飞集团凭借其雄厚的实力和优质的资产，在营收利润方面表现亮眼。2021年营收533.9亿元，净利润18.5亿元；2022年营收672.91亿元，净利润13.13亿元。

4. 挑战与机遇并存： 成飞集团资产负债率较高，这或许会对其融资能力和财务稳定性产生一定影响。然而，其持续经营能力较强，未来将拥有更多的融资渠道和方式，可以根据自身需求灵活选择融资工具，降低融资成本。

二、 中航系资本证券化加速推进：战略布局与未来发展

近年来，中航系资本运作和资产整合提速，这既是国家政策推动下的必然结果，也体现了中航系自身发展战略的转变。

1. 政策利好： 国家持续推动国企改革和军工资产证券化进程，为中航系资本运作提供了有力支持。

2. 市场需求： 随着军民融合战略的深入实施和航空装备需求的不断增长，中航系企业需要加快资本运作和资产整合步伐，以满足市场需求。

3. 内部发展需要： 中航系企业需要通过资本运作和资产整合来优化资源配置、提升竞争力和实现高质量发展。

4. 战略布局： 中航系已拥有25家上市公司，并通过资产重组、股权置换等多种方式，加大专业化整合力度，推动更多优质资源向上市公司汇聚，实现产业经营与资本运营融合发展、相互促进。

三、 军工企业资本运作：特殊考量与未来展望

军工企业在资本市场运作过程中需要严格遵守国家保密法规，确保涉密信息的安全。同时，由于军工企业涉及国家安全和战略利益，其资产估值和定价需要充分考虑国家利益和市场需求。

1. 国家安全： 军工企业的资本运作需经过严格的监管审批程序，以确保符合国家法律法规和政策要求。

2. 保密法规： 军工企业需要严格遵守国家保密法规，确保涉密信息的安全。

3. 战略利益： 军工企业涉及国家安全和战略利益，其资产估值和定价需要充分考虑国家利益和市场需求。

4. 未来发展： 中国军工企业资本证券化将持续深化，未来将会出现更多像成飞集团这样的案例，中航系将继续发挥其在资本市场上的优势，推动中国军工产业的转型升级和高质量发展。

四、 常见问题解答

1. 成飞集团登陆A股后，中航电测的业务会发生哪些变化？

答： 交易完成后，中航电测将依托成飞集团，进一步将现有航空防务产品应用到主机厂配套服务，加速创新发展，拓展应用范围和应用市场。同时，将推动传感器产品在军品市场的应用，构建适应全机型、多领域应用的传感器平台。

2. 成飞集团上市后，会对中国航空工业的发展产生哪些影响？

答： 成飞集团的上市将进一步提升其在航空装备领域的市场竞争力，推动技术创新和产业升级。同时，也将打开航空工业集团的想象空间，促进军民融合发展，助力中国航空工业实现高质量发展。

3. 中航电测收购成飞集团，是否意味着中航系将全面进军资本市场？

答： 中航系资本运作和资产整合提速，这既是国家政策推动下的必然结果，也体现了中航系自身发展战略的转变。未来，中航系将继续发挥其在资本市场上的优势，推动中国军工产业的转型升级和高质量发展。

4. 成飞集团的资产负债率较高，会对上市公司产生哪些影响？

答： 成飞集团上市后，将拥有更多的融资渠道和方式，可以根据自身需求灵活选择融资工具，降低融资成本，有助于降低其资产负债率，提升财务稳定性。

5. 军工企业资本运作有哪些特殊考量？

答： 军工企业资本运作需经过严格的监管审批程序，以确保符合国家法律法规和政策要求。同时，需要严格遵守国家保密法规，确保涉密信息的安全。

6. 中航系在未来将如何推进资本运作和资产整合？

答： 中航系将继续发挥其在资本市场上的优势，推动中国军工产业的转型升级和高质量发展。同时，也将积极响应国家政策，推动军民融合发展，助力中国航空工业实现高质量发展。

五、 结论

成飞集团登陆A股，是中航系资本运作的重大里程碑，也标志着中国军工企业资本证券化进入新阶段。未来，中航系将继续深化资本运作和资产整合，优化资源配置，提升竞争力和实现高质量发展，为中国军工产业发展注入新的活力。