观点:12月美联储年内最后一次议息会议结束,不加息下,市场普遍预期美联储本轮加息周期基本结束,并对明年降息展开新的预期和期待。回顾历史,过去美联储几轮加息周期A股基本都迎来下跌,而进入到降息周期,市场则以多数上涨为主。当前海内外政策共振以及A股估值低位之际,随着政策的持续发力以及资金的蠢蠢欲动,对A股没有必要悲观,反而是要逐步乐观,期待A股不远的春天!
证券时报报道,当地时间12月13日,美联储今年最后一次议息会议结束。联邦公开市场委员会(FOMC)宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。这是自今年9月议息会议以来,美联储连续第三次暂停加息。自2022年3月美联储开启本轮加息周期以来,截至今年7月,共加息11次,累计加息幅度达525个基点。市场普遍预期美联储将结束本轮加息周期,并在明年转向降息。
去年降息以来,貌似美股“受伤”不重,但A股确实哀鸿遍野,沪指从最高的约3500点跌至目前的3000点下方,多数板块和个股更是惨不忍睹,投资者多数浮亏下,市场一片狼藉。实际上,如果复盘历史我们可以发现,美联储加息和降息和A股之间没有实质性的必然的联系,但在趋势上还是有一定的参考。比如在过去几轮加息和降息周期内,美股要远强于A股,但在美联储降息周期内,A股确实有行情。
首先,美联储加息周期下,A股多数下跌。在过去40年,美元进行了7轮的加息(包括当前),在最近5轮美元加息周期中,美股有4次是上涨,仅有1次下跌。而A股则是4次下跌,1次上涨。很明显,在加息周期下,A股比美股弱得多。这其中,汇率因素或是很大的影响原因;
其次,美联储降息周期下,A股多数上行。进入降息周期后,美股有3次上涨,一次几乎平盘,A股同样是3次上涨,1次下跌。这里,大概率是因为美国这个全球货币总闸的开启,降息防水周期之下,对全球资本市场都有益。
当然,如果深入细究,我们看到美联储加息和降息以及A股之间确实没有必然的联系,尤其是A股较大级别的拐点上,基本没有参考性。而无论是美股和A股,实际上当时阶段的走势和其基本面有决定性的影响,同时也受到当时相关政策的影响。当然,在趋势上,美联储货币政策的收紧和放松,也的确对A股有一定的制约和促进作用。
因此,回到当前市场,美股基本处于加息周期结束到未来降息周期之间。而从降息之前到降息周期期间,无论是美股、港股还是A股,基本都处于整体的向好趋势。如此,对于当前估值历史低位以及政策继续发力的A股市场来说,其春天或即将来临!而在春天即将来临之际,最好的策略就是逢低配置和播种,期待春暖花开以及经济全线复苏下的收获!
(作者:郭一鸣执业证书:A0680612120002)